人民币汇率又“破7“,升值好还是贬值好?

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   由于非美货币大跌,美元指数大涨,再加上国内货币政策宽松,导致人民币汇率近期失守7关口,收于7.0271,而美元指数却升至99.33,接近于100。面对人民币汇率失守7关口,很多投资者感到恐慌,认为失守7关口,问题似乎会很严重。而我们觉得,无论人民币升值或者贬值,并没有特别好坏之分。人民币升值与贬值就像硬币的两个方面,都会有利有弊。

 
  拿这次人民币汇率失守7关口来看,也有利与弊的两个方面。先説有利的一面:其一,人民币汇率适度贬值,对当前中国经济是有利的,因为适度贬值能够提高中国商品的出口竞争力。也可以説,人民币汇率的适度贬值是对出口企业进行补贴。因为人民币贬值后,出口同样的货币所收到的美元,能从银行换回更多的人民币,利润会增加。而外贸企业为了出口更多的商品,可以有更大的降价空间。
 
  其二,人民币适度的贬值,降低了外国人来华旅游的费用支出,可以促使外国人来华旅游,有利于中国对外旅游的发展。其三,人民币适度贬值,会使国内进口商品价格上升,相对来讲,这会导致国外进口商品减少,而国内相关商品的市场占有率会扩大,销售就会有所增加,同样就业岗位也会增加。
 
  再説不利的一面,人民币贬值也有弊端:其一,人民币汇率如果持续贬值,美元汇率就会上升,就会导致海外负债的企业叫苦不迭,这主要是国内航空公司、国内房企。航空公司欠的是国外的航空燃油费,主要是以美元计价,而国内房企由于国内融资难,跑到国外发债,如果人民币汇率贬值,美元汇率上升,那么房企的融资成本就会上升了。
 
  其二,如果人民币汇率持续贬值,就会导致投资者抛售人民币资产,国内资产泡沫破裂,资本流出中国。所以,人民币汇率只能是双向波动,一旦形成趋势,国内资产泡沫又处于高位,资本流出的概率是比较大的。其三,中国每年需要进口大量的石油、铁矿石、大豆、粮食等原材料,如果人民币贬值的话,这些原材料的进口成本就会上升,就会产生输入性通胀,国内商品价格也会跟着原材料价格上涨,而同步上扬。
 
  可能有人会问,人民币升值也是一把双刃剑吗?事实也是如此。先説人民升值的好处:其一,人民币升值可以使大量海外资金流入中国投资,这样可以使中国经济加快发展,同时,也解决大量的就业问题。当然,人民币单边升值,也会使得国内房地产虚假繁荣。与此同时,由于人民币升值,国内进口商品的价格会很便宜,这对于控制国内的物价十分有利。
 
  其二,人民币持续升值,可为人民币国际化打下扎实基础。因为升值后可以使人民币给世界人民带来信心,之后人民币成为国际性货币将是水到渠成的事情。试想,如果人民币汇率持续贬值,谁还敢长期持有人民币呢?其三,人民币持续升值,可以有利于国人去海外旅游、购物、海淘、留学等,现在中国人都很聪明了,人民币兑换美元升值,就去美国旅游。人民币兑换欧元升值,就去欧洲游玩。
 
  实际上,人民币持续升值也有不小的弊端,主要在两个方面:一方面,人民币汇率持续升值,使得中国出口商品竞争力下降,这样中国对外贸易的逆差将会缩小,不利于依靠出口来拉动国内经济发展。另一方面,人民币汇率持续升值,美元指数就会贬值,而中国拥有3万多亿外汇储备,其中大部分是以美元资产,如果美元持续贬值,中国的外汇储备也会受到较大损失。
 
  综合来看,人民币汇率既不要在短期内大涨,也不要出现大跌,短期内应在一个大箱体内震荡。只有汇率稳定了,才更有利于出口企业的业务,以及国内经济的发展,而从长期来看,国内经济目前处于下行趋势内,人民币汇率稳中有贬,双向波动,才是最佳的结果。